中信战略:缓慢上升的2021年“三部曲”第一阶段预计至少持续到春节前后
发布于：2020-12-27
根据中信证券发布的战略观点，2021年的慢涨三部曲第一阶段预计至少会持续到春节前后，而年末年初的多次扰动，预计会导致市场上本地投机群体的解体。配置方面，在坚持顺周期性主线的同时，围绕“五安全”战略布局性价比高的品种。首先，疫情在短期内造成的潜在经济扰动会促进政策的边际放松，房地产投资和出口会促进经济的基本取向。基本面上升，政策边际宽松，将推动潜在增量观望资金持续入场，推动除夕缓慢增长，至少持续到春节前后。其次，局部零星案例会打压“疫情损股”的修复，反垄断措施升温会导致市场对平台型企业产生短期情绪压力。此外，除夕夜之后，资本博弈行为趋于缓和，多重扰动共振有望导致市场局部投机群体解体。最后，建议在配置上坚持顺周期主线，以工业板块的基础金属和能源金属为主，消费板块可选家电、汽车、家居等品种；跨年后，建议在“十四五”前期布局相对滞胀、长期空间大的性价比高的品种，主要包括军工、半导体、消费电子、种植链、种子；地方集团倒闭后，前期快速轮换的新能源、医药、餐饮等方面的领导，将继续通过调整进行配置。