央行将货币政策调整至“合理适度”或发布紧缩信号 但不会“急转弯”
近日，财联社（北京，记者 张晓翀）讯，央行召开会议，传达中央经济工作会议精神。央行会议强调，明年稳健的货币政策应该灵活、准确、合理、适度。同时，建议完善货币供应量调控机制，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好经济复苏与风险防范的关系。
分析师表示，中央经济工作会议和央行会议将货币政策从2018年以来一直保持的“合理充裕”改为“合理适度”。如果流动性调整发生变化，后续可能会释放紧缩信号。但由于中央经济工作会议强调政策操作“不急转”，即使明年流动性收紧，也基本不存在货币政策大幅收紧的担忧。
华创证券固定收益分析师梁在报告中表示，货币政策调整增加了“精度”，延续了“匹配”的说法，保持宏观杠杆率基本稳定，但没有提到“合理充裕”和“成本降低”。银行间流动性仍可能收紧，广义货币供应量(M2)和信贷仍可能保持一定的增长速度。
中国银行研究院博士后王惠庆告诉财联社，明年货币政策将更加注重平稳调控步伐，通过理顺货币信贷增速稳定宏观杠杆率，防止资金“脱离实际”。
央行提出明年深化利率和汇率市场化改革，引导市场利率围绕央行政策利率中心运行，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。
王惠卿认为，未来的汇率市场化改革将坚持稳步推进的原则，在降低资本流动冲击风险的基础上开放，加强与国际规则的融合。利用外汇风险准备金或跨境融资宏观审慎调整参数等反周期工具进行宏观审慎监管。
此外，央行还提出深化债券市场改革，完善债券市场法律体系，夯实信用基础，严肃市场纪律，严厉打击各种逃废债务行为。支持中小银行多渠道增资，稳步推进农村信用社改革。稳步扩大金融双向开放，审慎推进人民币国际化，增强开放条件下的金融监管能力。
王惠卿指出，“严厉打击各种逃废债务行为”是中央经济工作会议的新提法，体现了中央政府规范债券市场发展、维护债券市场稳定的决心。今后要加强中央、地方和部委之间的联系，充分利用各自的优势，实现风险的早期发现和早期识别。还需要提高“逃债”的违法成本，加强信息披露和评级体系建设，完善债券市场法律制度。
央行还表示，要巩固和扩大防范和化解重大金融风险的成果，完善金融风险防范、预警、处置和问责制度，夯实中小银行风险处置责任。加快完善宏观审慎政策框架。依法支持金融科技发展，坚决反对垄断和不正当竞争，防止资本无序扩张。